來源：華爾街見聞

　　周二，加元跌至四年新低，年內(nèi)累跌超7%。加元持續(xù)貶值的背后是加拿大經(jīng)濟(jì)疲軟、特朗普威脅加征關(guān)稅、加拿大央行降息導(dǎo)致利率差距擴(kuò)大，以及通脹低于目標(biāo)。財(cái)政部長Freeland辭職也暴露了加拿大的政治危機(jī)，加劇了市場對加拿大經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。德銀分析師認(rèn)為，政局不穩(wěn)定可能導(dǎo)致特朗普繼續(xù)施壓。

　　美東時(shí)間周二，在經(jīng)濟(jì)和政治風(fēng)險(xiǎn)的雙重夾擊下，加元兌美元延續(xù)近期跌勢，周二再跌0.4%，擊穿1美元兌1.43加元，創(chuàng)2020年3月以來最低水平。今年以來加元已累跌超過7%，有望創(chuàng)下自2018年以來的最差年度表現(xiàn)。

　　由于經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳，政府又一直拿不出應(yīng)對特朗普關(guān)稅威脅的方案，加元近來持續(xù)走弱。巴克萊外匯策略師Skylar Montgomery Koning表示， “我們認(rèn)為加元繼續(xù)承壓”。

　　財(cái)長辭職引發(fā)政治動(dòng)蕩

　　加元貶值的背后，政治動(dòng)蕩是一個(gè)重要因素。特朗普還沒真正就任美國總統(tǒng)，加拿大政府先爆出“內(nèi)訌”，美東時(shí)間周一加拿大財(cái)政部長Chrystia Freeland突然宣布辭職，令市場震驚。自2020年擔(dān)任財(cái)政部長以來，F(xiàn)reeland一直負(fù)責(zé)引領(lǐng)內(nèi)閣制定應(yīng)對美國政策的戰(zhàn)略。

　　然而，F(xiàn)reeland在辭職信中表達(dá)了對特魯多政府推動(dòng)的短期支出政策的強(qiáng)烈反對，這些政策包括擴(kuò)大預(yù)算赤字的減稅措施等。她的辭職不僅揭示了政府內(nèi)部的分歧，也加劇了市場對加拿大經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。政治的不穩(wěn)定性令加元承壓，市場普遍認(rèn)為，除非加拿大政局得到修復(fù)，否則未來可能面臨更大的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)。

　　此外，加元貶值還受多重因素影響。一是與美國相比，加拿大經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)相對疲軟。這種差距導(dǎo)致投資者更傾向于持有美元資產(chǎn)，從而推高美元對加元的匯率。

　　二是美國總統(tǒng)特朗普威脅對加拿大商品征收25%的關(guān)稅。德意志銀行策略師Michael Puempel周二在給客戶的報(bào)告中指出，隨著加拿大政治動(dòng)蕩的加劇，這一威脅更有可能成為現(xiàn)實(shí)，特朗普很可能會繼續(xù)對加拿大施加壓力，特別是在貿(mào)易方面。加拿大可能會在2025年第一季度提前舉行大選，并最終實(shí)施更加緊縮的財(cái)政政策。

　　法國興業(yè)銀行貨幣策略主管Kit Juckes表示：“加元正遭受千刀萬剮式的貶值。加拿大央行取消了利率支撐，關(guān)稅不確定性壓力重重，政府還在努力保持統(tǒng)一。”

　　三是加拿大央行正在降息，市場預(yù)期加拿大與美國之間的利率差距將進(jìn)一步擴(kuò)大。這使得加元相對于美元的吸引力下降。四是加拿大通脹率連續(xù)第二次低于央行目標(biāo)，這為政策制定者的進(jìn)一步降息提供了支持，但也使得加元面臨更多貶值壓力。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款

　　市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。