期權(quán)市場的交易員正準備迎接英鎊再跌8%的局面，因為上周引發(fā)英國市場痛苦拋售的財政困境對英鎊造成了壓力。

　　根據(jù)美國存托與清算公司（DTCC）的數(shù)據(jù)，押注英鎊兌美元跌至1.20以下的合約需求相當大，比上周五的交易價格低近2%。一些交易員甚至押注英鎊兌美元價格跌破1.12，這是兩年多來的最低水平。

　　上周，英鎊被證明是發(fā)達國家中最脆弱的貨幣，因為對特朗普政策、粘性通脹和高借貸水平的擔(dān)憂引發(fā)了全球撤退——英國資產(chǎn)處于動蕩的中心。投資者表示，市場低估了降息以刺激經(jīng)濟的必要性，這是英鎊潛在壓力的另一個來源。

　　Candriam基金經(jīng)理Jamie Niven表示：“在這個關(guān)鍵時刻，阻力最小的方向是下跌。一方面，你對英國央行降息的預(yù)期非常有限，而財政方面的擔(dān)憂也對英鎊不利?！?/p>

　　上周，隨著10年期和30年期英國國債收益率躍升25個百分點，富時250指數(shù)創(chuàng)下自2023年年中以來的最大跌幅，英鎊與其他英國資產(chǎn)一同下跌。這促使人們將其與特拉斯在2022年災(zāi)難性的迷你預(yù)算宣布之后的市場崩潰進行比較，盡管這些舉措的嚴重程度無法與之相提并論。

　　盡管如此，上周對英鎊期權(quán)的需求超過了危機期間的水平，甚至超過了2016年英國脫歐公投前后的水平。

　　巴克萊銀行全球貨幣分銷主管Mimi Rushton表示，由于對沖基金蜂擁押注英鎊進一步走軟，有關(guān)英鎊期權(quán)的交易咨詢增加了300%。她表示，異常高的交易量使一些交易條件“更具挑戰(zhàn)性”。

　　今年年初，押注英鎊兌美元走強的合約還一度受到青睞。但DTCC數(shù)據(jù)顯示，上周債券收益率的飆升引發(fā)了兩年多來最劇烈的情緒轉(zhuǎn)變。

　　Optiver外匯期權(quán)交易主管Tim Brooks表示，對“較長期期權(quán)的需求仍然相當高，表明市場對這一主題還沒有結(jié)束”。

　　上周五，在強于預(yù)期的美國就業(yè)數(shù)據(jù)提升了美聯(lián)儲將無法大幅降息的預(yù)期后，英鎊再次走低。美元攀升，英鎊兌美元匯率下跌0.8%，至1.2207，為2023年11月以來的最低水平。

　　接受一項調(diào)查的策略師曾預(yù)計，到本季度末，英鎊兌美元匯率將升至1.26，不過這些預(yù)測大多是在去年12月做出的。鑒于貨幣市場劇烈波動，一些大行上周改變了他們的預(yù)測。

　　在債券市場，上周三10年期國債收益率飆升11個基點后，下半周收益率上升步伐放緩。這使得上周五的收益率收于4.84%，在五天內(nèi)上漲了25個基點。

　　英國官員試圖安撫市場。財政部首席秘書Darren Jones表示，英國國債市場正以“有序的方式”運作。包括太平洋投資管理公司（PIMCO）、富蘭克林鄧普頓和富達國際在內(nèi)的V表示，他們堅持看好英國國債。

　　德意志銀行策略師Shreyas Gopal則對英鎊的前景不太樂觀。他建議減少英鎊對包括歐元、美元、日元和法郎在內(nèi)的一籃子其他主要貨幣的頭寸。

　　他表示，“英鎊最近的疲軟還有進一步下跌的空間”，是時候“轉(zhuǎn)做空了”。