個(gè)人養(yǎng)老金制度的實(shí)施對(duì)金融行業(yè)具有長(zhǎng)期深遠(yuǎn)的影響。首先，個(gè)人養(yǎng)老金制度的實(shí)施有助于資本市場(chǎng)和基金行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。作為真正意義上的“長(zhǎng)期資金”，個(gè)人養(yǎng)老金的入市將對(duì)金融業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，個(gè)人養(yǎng)老金制度將對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)揮重要作用，同時(shí)也有助于公募基金行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。其次，個(gè)人養(yǎng)老金制度的實(shí)施有助于完善三支柱養(yǎng)老保障體系。中國(guó)的個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)與美國(guó)的I R A 賬戶(hù)類(lèi)似，可以由賬戶(hù)持有人自行選擇想要投資的產(chǎn)品，這標(biāo)志著中國(guó)真正形成了“基本養(yǎng)老金（第一支柱）+ 企業(yè)/ 職業(yè)年金（第二支柱）+ 個(gè)人養(yǎng)老賬戶(hù)（第三支柱）”的三支柱養(yǎng)老保障體系，這也是國(guó)際通行的養(yǎng)老金管理模式。此外，個(gè)人養(yǎng)老金制度的實(shí)施還促進(jìn)了金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和發(fā)展。隨著個(gè)人養(yǎng)老金制度的推行，金融機(jī)構(gòu)需要提供更多適合個(gè)人養(yǎng)老金投資的產(chǎn)品和服務(wù)，這促進(jìn)了金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和發(fā)展，滿(mǎn)足了投資者多樣化的投資需求。綜上所述，個(gè)人養(yǎng)老金制度的實(shí)施對(duì)金融行業(yè)的長(zhǎng)期影響主要體現(xiàn)在促進(jìn)資本市場(chǎng)和基金行業(yè)的發(fā)展、完善三支柱養(yǎng)老保障體系及推動(dòng)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和發(fā)展等方面。

《金融博覽》：個(gè)人養(yǎng)老金是什么？ 對(duì)于老百姓來(lái)說(shuō)，參加個(gè)人養(yǎng)老金有什么好處？

倪鑫晨：個(gè)人養(yǎng)老金指的是我國(guó)養(yǎng)老保障體系的第三支柱，在中國(guó)境內(nèi)參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)或城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的勞動(dòng)者，可以參加個(gè)人養(yǎng)老金制度。個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)行個(gè)人賬戶(hù)制度，繳費(fèi)完全由參加人個(gè)人承擔(dān)，實(shí)行完全積累。參加人通過(guò)個(gè)人養(yǎng)老金信息管理平臺(tái)，建立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)，每年繳納上限為12000 元， 賬戶(hù)資金用于購(gòu)買(mǎi)符合規(guī)定的儲(chǔ)蓄存款、理財(cái)產(chǎn)品、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等金融產(chǎn)品（參與個(gè)人養(yǎng)老金運(yùn)行的金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品由相關(guān)金融監(jiān)管部門(mén)確定），參加人可自主選擇， 并承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。

個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶(hù)實(shí)行封閉運(yùn)行，其權(quán)益歸參加人所有，除另有規(guī)定外不得提前支取。當(dāng)參加人達(dá)到領(lǐng)取基本養(yǎng)老金年齡，或完全喪失勞動(dòng)能力，或出國(guó)（境）定居，或者具有其他符合國(guó)家規(guī)定的情形，經(jīng)信息平臺(tái)核驗(yàn)領(lǐng)取條件后，可以按月、分次或者一次性領(lǐng)取個(gè)人養(yǎng)老金，領(lǐng)取方式一經(jīng)確定不得更改。領(lǐng)取時(shí)，應(yīng)將個(gè)人養(yǎng)老金由個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶(hù)轉(zhuǎn)入本人社會(huì)保障卡銀行賬戶(hù)。參加人死亡后，其個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶(hù)中的資產(chǎn)可以繼承。

為了鼓勵(lì)居民參與，個(gè)人養(yǎng)老金制度設(shè)置了稅收優(yōu)惠政策，老百姓參與個(gè)人養(yǎng)老金，按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定享受稅收優(yōu)惠政策。在繳費(fèi)環(huán)節(jié)，個(gè)人向個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)的繳費(fèi)，按照12000 元/ 年的限額標(biāo)準(zhǔn)，在綜合所得或經(jīng)營(yíng)所得中據(jù)實(shí)扣除；在投資環(huán)節(jié)，計(jì)入個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)的投資收益暫不征收個(gè)人所得稅；在領(lǐng)取環(huán)節(jié)，個(gè)人領(lǐng)取的個(gè)人養(yǎng)老金，不并入綜合所得， 單獨(dú)按照3% 的稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。

參與個(gè)人養(yǎng)老金能幫助老百姓理性規(guī)劃養(yǎng)老資金。在制度設(shè)計(jì)上，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)的資金是封閉運(yùn)行的， 在繳費(fèi)階段只進(jìn)不出，個(gè)人繳費(fèi)和投資收益都在賬戶(hù)里滾存，到達(dá)領(lǐng)取基本養(yǎng)老金年齡等條件時(shí)方可領(lǐng)取。也就是說(shuō)，個(gè)人養(yǎng)老金從制度上幫助老百姓把牢出口，有助于個(gè)人理性規(guī)劃養(yǎng)老資金，合理選擇投資產(chǎn)品和投資期限，避免提前支取，從而切實(shí)起到補(bǔ)充養(yǎng)老的作用。

此外，個(gè)人養(yǎng)老金還具有參與條件簡(jiǎn)單、參與方式靈活、開(kāi)戶(hù)投資便捷、領(lǐng)取方式多樣等特點(diǎn)。

《金融博覽》：在進(jìn)行個(gè)人養(yǎng)老金的產(chǎn)品配置時(shí)，不同的人可能有不同的優(yōu)先事項(xiàng)。投資者可以從哪些維度考慮個(gè)人養(yǎng)老金的產(chǎn)品配置呢？

倪鑫晨：產(chǎn)品配置首要考慮的是個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好及風(fēng)險(xiǎn)承受能力。建議投資者在自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力范圍內(nèi)配置個(gè)人偏好的產(chǎn)品。如果投資者臨近退休，可能更傾向于選擇保守、穩(wěn)健的產(chǎn)品以求保住本金；但對(duì)于距離退休還有較長(zhǎng)時(shí)間的年輕人而言，風(fēng)險(xiǎn)承受能力往往較高，可以適當(dāng)配置一些風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)較高但可能帶來(lái)更高收益的產(chǎn)品。

其次，針對(duì)性選擇合適的個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品。當(dāng)前個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品共有4 類(lèi)：儲(chǔ)蓄存款，收益相對(duì)較低但保本， 適合對(duì)資金安全性有較高要求的投資者；理財(cái)產(chǎn)品，不保本保息，收益有一定不確定性，適合能夠承受一定市場(chǎng)波動(dòng)的投資者；公募基金，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，有機(jī)會(huì)獲得相對(duì)較高的收益， 尤其是養(yǎng)老目標(biāo)基金，根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和退休時(shí)間提供不同的選擇；商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，具有繳費(fèi)方式靈活、能夠終身領(lǐng)取等特點(diǎn)，收益相對(duì)穩(wěn)定。

再次，投資者要考慮分散投資。不要將所有資金集中在一種產(chǎn)品上， 可以搭配不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品。例如， 將一部分資金投入養(yǎng)老保險(xiǎn)以獲取相對(duì)穩(wěn)定的收益，另一部分資金配置到公募基金等以追求更高的潛在回報(bào)。

最后，建議關(guān)注產(chǎn)品的長(zhǎng)期表現(xiàn)。養(yǎng)老金是長(zhǎng)期資金，投資產(chǎn)品的長(zhǎng)期表現(xiàn)很重要，避免僅根據(jù)短期業(yè)績(jī)來(lái)選擇產(chǎn)品。

《金融博覽》：個(gè)人養(yǎng)老金四類(lèi)產(chǎn)品中，以養(yǎng)老目標(biāo)基金為主的公募基金具有產(chǎn)品類(lèi)型豐富、投資策略清晰等優(yōu)勢(shì)。目前個(gè)人養(yǎng)老金可以投資的養(yǎng)老目標(biāo)基金有近200只，如果參與個(gè)人養(yǎng)老金，希望投資養(yǎng)老目標(biāo)基金這類(lèi)產(chǎn)品，投資者該如何選擇？

倪鑫晨：目前市場(chǎng)上有兩類(lèi)公募養(yǎng)老目標(biāo)基金，分別為養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金和養(yǎng)老目標(biāo)日期基金。

養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金設(shè)有固定的風(fēng)險(xiǎn)水平，比如保守型、穩(wěn)健型、積極型。該類(lèi)基金可以通過(guò)權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)、非權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的基準(zhǔn)配置比例，或其他廣泛認(rèn)可的方法界定組合風(fēng)險(xiǎn)，并采取有效措施控制基金組合風(fēng)險(xiǎn)。買(mǎi)入該產(chǎn)品的投資者不用為了維持投資組合的風(fēng)險(xiǎn)水平而時(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)市場(chǎng)、動(dòng)態(tài)調(diào)倉(cāng)，只需要根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)水平的產(chǎn)品即可。因此這類(lèi)產(chǎn)品比較適合明確自身風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者。

養(yǎng)老目標(biāo)日期基金擁有隨著時(shí)間變化的風(fēng)險(xiǎn)水平，是一種一站式的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品。養(yǎng)老目標(biāo)日期基金有獨(dú)特的下滑曲線(xiàn)設(shè)計(jì)，是一種根據(jù)生命周期理論隨投資時(shí)間拉長(zhǎng)或者臨近退休年限，權(quán)益?zhèn)}位逐漸下調(diào)的投資模式。該類(lèi)基金名稱(chēng)中通常都帶有年份字樣，投資者只需要選擇和自身退休年份相近的產(chǎn)品投資即可，期間不用擔(dān)心臨近退休需要調(diào)低投資組合風(fēng)險(xiǎn)水平。因此，養(yǎng)老目標(biāo)日期基金更適合有明確退休時(shí)間節(jié)點(diǎn)的投資者。